1、单项选择题
1、是借助资源或通过购买资本货物，以增加将来产出或财富的行为。
A、投机
B、储蓄
C、投资
D、信托
2、根据对投资进行分类，可将投资分为生产性投资和非生产性投资。
A、投资的经济作用与功效
B、投资对象存在形式
C、投资人能否直接控制其投资资金
D、投资期限或投资收购期长短
3、下列是投资目的是获得收益特质的是。
A、以牺牲目前价值为方法，赚取将来价值为目的
B、投资是目前垫支适量的资金
C、投入的价值或牺牲的消费是目前的，而获得的价格或消费是以后的
D、目前投入的价值是确定的，将来可能获得的收益是不确定的
4、与政府投资和非盈利性机构投资相比，企业投资更重视。
A、社会效益
B、环境效益
C、经济效益
D、生态效益
5、因为建筑物的设计需要符合特定工艺步骤的需要和设施安装的需要，一般只合适特定用户用，困难转手买卖的物业是。
A、轻工业厂房
B、高新技术产业用房
C、重工业厂房
D、研究与进步用房
6、下列物业中，是特殊物业的是。
A、赛马场
B、高速公路
C、购物中心
D、科技产业园区
7、房产的，决定了房产投资的收益和风险不只受区域社会经济进步水平和进步情况的束缚，还遭到其所处区位及周围市场环境的影响，体现了房产投资中的重要程度。
A、不可移动性;区位
B、稀缺性;环境
C、增值性;区位
D、变现性差;环境
8、对于收益性房产来讲，从建筑物竣工之日算起，到建筑物的主要结构构件和设施因自然老化或损毁而不可以继续保证建筑物安全用为止的持续时间为。
A、设计寿命
B、经济寿命
C、法定寿命
D、自然寿命
9、受制于房产的不可移动性、异质性和弱流动性等特质，形成了房产投资不同于其他种类投资的要紧特质，以下各项中，不是房产投资特质的是。
A、不受政策影响
B、依靠专业管理
C、区位选择异常要紧
D、存在效益外溢和转移
10、某城市规划在一区修建火车站则一区商业物业投资将会增加，这主如果因为房产投资具备的特质。
A、区位选择异常要紧
B、投资价值很难判断因而易产生资本价值风险
C、需要当令的更新改造投资
D、存在效益外溢和转移
11、当房产开发投资者将建成后的房产用于出租或时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。
A、供应
B、抵押
C、出售
D、经营
12、对象可以是市场上的增量房产，也可以是市场上的存量房产。
A、房产开发投资
B、房产置业投资
C、房产间接投资
D、投资房产投资信托基金
13、房产投资信托基金的投资收益主要源自其拥有物业的常常性。
A、租金收入
B、利息收入
C、销售收入
D、出售收入
14、下列关于房产投资信托基金特点的表达中，不正确的是。
A、有专业投资管理者负责营运管理
B、收入现金流的主要部分分配给了股东
C、分为权益型和抵押型两种形式
D、投资流动性好
15、下列是房产投资的优点的是。
A、相对较低的收益水平
B、投资数额巨大
C、没办法抵消通货膨胀的影响
D、提升投资者的资信等级
16、甲、乙两个物业2025年十月的价值均为1000万元，预计2025年十月，甲物业的价值为1100万元和900万元的可能性各为50%，乙物业价值为1200万元和800万元的可能性各为50%，甲、乙两个物业投资风险比较的结果是。
A、甲物业投资风险大
B、乙物业投资风险大
C、甲、乙两个物业投资风险相同
D、没办法判断
17、当投资者通过债务筹资进行投资的时候，其愈加看重。
A、风险收益
B、风险损失
C、风险报酬
D、最大期望收益
18、某市场人口较少，有几个物业项目同时开盘，而销售营业额、销价格格没开发商预期的好，体现了房产投资风险的。
A、市场供应求购风险
B、周期风险
C、变现风险
D、通货膨胀风险
19、房产是不动产，销售过程复杂，流动性非常差，其拥有者非常难在短时期内将房产兑换成现金。这主要体现了房产投资风险的。
A、政治风险
B、变现风险
C、机会本钱风险
D、市场供应求购风险
20、失火、风灾或其他偶然发生的自然灾害引起置业投资损失，这体现了房产投资风险的。
A、将来运营成本风险
B、机会本钱风险
C、变现风险
D、或然损失风险
21、因为建筑技术的进步和大家对建筑功能需要的提升而影响到物业的用法，使后来的物业购买者不能不支付昂贵的更新改造成本，而这类在初始评估中是不可能考虑到的。这主要体现了房产投资风险的。
A、政策风险
B、机会本钱风险
C、将来运营成本风险
D、收益风险
22、房产开发投资是典型的房产投资。
A、收益型
B、收益加增值型
C、机会型
D、博弈型
23、投资组合理论适用于投资者。
A、大型机构
B、中型机构
C、小型机构
D、中小型个体
24、香港新鸿基地产投资公司的董事会决议规定，在国内的投资不可以超越其全部投资的10%，这是基于的考虑结果。
A、风险投资
B、投资组合
C、风险转移
D、占领世界投资市场
25、单一项目的投资风险颇大，若把这两个投资项目组合起来，便可以将两者的风险变化相互抵消，从而把组合风险降到最低，要达到这个理想成效的首要条件条件是各投资项目间有一个。
A、正的协方差
B、负的协方差
C、标准协方差
D、绝对协方差
26、假设银行一年期存款利率为2.5%，贷款利率为5.8%，投资市场的平均收益率为12%，房产投资市场的系统性市场风险系数为0.6，则房产投资的预期收益率为。
A、6.22%
B、8.2%
C、8.3%
D、9.7%
27、假设银行一年期存款利率为2.28%，贷款利率为5.85%，投资市场的平均收益率为12%，房产投资市场的系统性市场风险系数为0.6，则房产投资的预期收益率为。
A、4.42%
B、8.11%
C、8.13%
D、9.54%
28、假如整个投资市场的平均收益率为15%，国债收益率为9%，房产投资市场相对于整个投资市场的系统性市场风险系数为0.23，则按资本资产定价模型计算出的房产投资折现率是。
A、10.38%
B、11.07%
C、12.45%
D、13.62%
参考答案
1、单项选择题
1、C
本题考查的是投资概述。从经济角度理解，投资是借助资源或通过购买资本货物，以增加将来产出或财富的行为。
2、A
本题考查的是投资概述。按投资的经济作用与功效，可将投资分为生产性投资和非生产性投资。
3、A
本题考查的是投资概述。选项B是经济行为，选项C是投资具备时间性，选项D是投资具备风险性。
4、C
本题考查的是房产投资概述。企业投资与个人投资更重视经济效益。
5、C
本题考查的是房产投资概述。通常来讲，重工业厂房因为建筑物的设计需要符合特定工艺步骤的需要和设施安装的需要，一般只合适特定用户用，因此困难转手买卖。
6、B
本题考查的是房产投资概述。特殊物业是指物业空间内的经营活动需要得到政府特殊许可的房产，包含汽车加油站、飞机场、车站、码头、高速公路、桥梁、隧道等。
7、A
本题考查的是房产投资概述。房产的不可移动性，决定了房产投资的收益和风险不只受区域社会经济进步水平和进步情况的束缚，还遭到其所处区位及周围市场环境的影响，体现了房产投资中区位的重要程度。
8、D
本题考查的是房产投资概述。自然寿命是指从地上建筑物竣工之日开始，到建筑物的主要结构构件和设施因自然老化或损毁而不可以继续保证建筑物安全用为止的持续时间。自然寿命是指直到不可以用了，而经济寿命截止到用起来不合算的时点了。
9、A
本题考查的是房产投资概述。房产投资的特质包含区位选择异常要紧、适于进行长期投资、需要当令的更新改造投资、易产生资本价值风险、变现性差、易受政策影响、依靠专业管理、存在效益外溢和转移。
10、D
本题考查的是房产投资概述。房产收益情况受其周围物业、城市基础设施与市政公用设施和环境变化的影响。政府在道路、公园、博物馆等公共设施方面的投资，能显著提升附近房产的市场价值和收益水平。
11、D
本题考查的是房产直接投资。当房产开发投资者将建成后的房产用于出租或经营时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。
12、B
本题考查的是房产直接投资。房产置业投资是指面向已拥有了用条件或正在用中的房产，以获得房产所有权或用权为目的的投资。其对象可以是市场上的增量房产，也可以是市场上的存量房产。
13、A
本题考查的是房产间接投资。房产投资信托基金的投资收益主要源自其拥有物业的常常性租金收入。
14、C
本题考查的是房产间接投资。按资产投资的种类划分，房产投资信托基金分为权益型、抵押型和混合型三种形式。
15、D
本题考查的是房产投资的利弊。房产投资的优点：相对较高的收益水平、易于获得金融机构的支持、能抵消通货膨胀的影响、提升投资者的资信等级。
16、B
本题考查的是房产投资风险的定义。甲物业预期收益=1100×50%+900×50%=1000;乙物业预期收益=1200×50%+800×50%=1000。这两个物业的价值相等，期望值相等，比较一下标准差，计算式如下：甲的规范差=[2×0.5+2×0.5]1/2=100;乙的规范差=[2×0.5+2×0.5]1/2=200。标准差越小，风险越小，因此甲的风险较小，所以乙物业投资风险大。
17、B
本题考查的是房产投资风险的定义。当实质收益超越预期收益时，就称投资获得了风险收益;而实质收益低于预期收益时，就称投资发生了风险损失。后一种状况更为投资者所看重，特别是在投资者通过债务筹资进行投资的时候。较预期收益增加的部分一般被叫做“风险报酬”。
18、A
本题考查的是房产投资的系统风险。市场供应求购风险是指投资者所在区域房产市场供应求购关系的变化给投资者带来的风险。市场是不断变化的，房产市场的供给与需要也在不断变化，而供应求购关系的变化势必导致房产价格的波动，具体表现为租金收入的变化和房产价格的变化，这种变化会致使房产投资的实质收益偏离预期收益。
19、B
本题考查的是房产投资的系统风险。变现风险是指急于将产品兑换为现金时因为折价而致使资金损失的风险。房产是非货币财产，具备与众不同、价值量大的特质，销售过程复杂，其拥有者非常难在短时期内将房产兑换成现金。
20、D
本题考查的是房产投资的系统风险。或然损失风险是指失火、风灾或其他偶然发生的自然灾害引起的置业投资损失。参见教程P20。
21、C
本题考查的是房产投资的个别风险。将来运营成本风险是指物业实质运营成本支出超越预期运营成本而带来的风险。即便对于刚建成的新建筑物的出租，且物业的修理成本和保险费均由承租人承担的状况下，也会因为建筑技术的进步和大家对建筑功能需要的提升而影响到物业的用法，使后来的物业购买者不能不支付昂贵的更新改造成本，而这类在初始评估中是不可能考虑到的。
22、C
本题考查的是风险对房产投资决策的影响。房产开发投资一般是机会型房产投资。
23、A
本题考查的是投资组合理论。伴随大型机构投资者的增加，投资组合理论在房产投资中的应用愈加广泛。
24、B
本题考查的是投资组合理论。大型机构投资者进行房产投资时，很重视研究其区域分布、时间分布与项目种类分布的合理性，以期既不冒太大的风险，又不失去获得较高收益的机会。
25、B
本题考查的是投资组合理论。单一项目的投资风险颇大，若把这两个投资项目组合起来，便可以将两者的风险变化相互抵消，从而把组合风险降到最低，要达到这个理想成效的首要条件条件是各投资项目间有一个负的协方差。最佳的是一个绝对的负协方差，但这个条件非常难达到。
26、B
本题考查的是投资组合理论。借助公式，收益率=2.5%+0.6×=8.2%。
27、B
本题考查的是投资组合理论。预期收益率E=2.28%+0.6×=8.112%。注意无风险收益率在国内为一年期存款利率，在海外一般指国债收益。
28、A
本题考查的是资本资产定价模型。折现率=无风险投资收益率+市场风险系数×=9%+0.23=10.38%。参见教程P27。
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